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其次，下游总需求扭转下行“颓势”，或预示本轮国内需求周期启动已基本确定。我们重申：上一轮国内需求周期已经完结，（上行阶段2016.6~2017.4，下行阶段2017.5~2018.4）；而本轮需求周期或已经启动。主要表现为：一是中采PMI指数中枢持续抬升，尤其中、小企业PMI 指数均企于50“荣枯线”上方；二是工业成品库存累计增速已连续3 个月回升；三是中观层面呈现出“自上而下”改善，即上游、中游复苏先行，下游复苏或为本轮需求周期启动的“滞后指标”。

“我们最大的担忧是他们可能已经达到了这样一个转折点，即解放军领导层有底气报告说，他们对自己的实力有完全的信心。我们已经知道在这之前，他们通常认为自己是一支发展中的，较弱的力量，”这名官员说。“大量的新技术正在成型，在他们认识到自己军事力量效能到底有多高之后，在他们完全熟练掌握手中的新能力之后，我们担心，他们的决策层内部会达到这样一个转折点，他们可能会更倾向于在局部冲突中使用军事力量。”这名官员说。

3．以公开发行交易的Token作为计价单位或标的资产，但依托区块链外的法律框架的经济活动。因为很难根据基本面准确评估Token的内在价值，这类应用只能参考Token在二级市场上的价格，但Token价格往往表现出高波动性，限制了这类应用的开展。

马耳他武装部队表示，当地时间27日晚间早些时候，在这艘油轮仍在利比亚领海内的时候，该国军事武装人员已经做好准备随时待命。一名不愿透露姓名的马耳他军方官员告诉当地媒体，马耳他不会允许被劫持的油轮进入该国海域。与此同时，萨尔维尼也表示，虽然由于天气状况不太好，目前还不清楚这艘油轮最终会抵达马耳他还是意大利兰佩杜萨岛，但他要给“海盗”们传达一个信息：“别想靠近意大利。”

第二，智能合约难以保证区块链内债务履约。考虑某一债务合约：某一时点从A地址往B地址转X数量的Token，一段时间后从B地址往A地址转Y数量的Token（一般Y>X）。在后一时点，智能合约没法保障B地址的Token数量超过Y，这样债务就无法履约。因此，只靠智能合约没法消除信用风险。这是根据智能合约构建区块链内贷款、债券和衍生品等面临的共同问题。一个解决方法是对还款地址设置超额抵押（over-collateralization），但超额抵押会造成Token资源的闲置和浪费。对衍生品，因为其风险敞口可能大幅变动，更难事先确定超额抵押的规模。

因此，尽管OPEC+达成减产协议令短期油价进一步下跌的趋势得到遏制，但考虑到19年美国页岩油持续增产、全球需求增长放缓的趋势，预计油价仍缺乏大幅上行的动力。本轮减产库存去化速度或有限从原油供应来看，尽管受OPEC+新一轮减产制约，原油供应快速增长势头放缓，但并不会再现2016年前一轮减产时那么快的库存去化速度。